當(dāng)前影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素主要有：（1）歐洲部分國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題。雖然歐盟聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織建立了7500億歐元的主權(quán)債務(wù)危機(jī)解決機(jī)制，但是，危機(jī)國(guó)家的財(cái)政緊縮計(jì)劃對(duì)歐盟乃至世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將是深遠(yuǎn)的。（2）具有全球影響力的大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)化解還需時(shí)日。（3）主要國(guó)際貨幣匯率大幅波動(dòng)。今年以來(lái)，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，主要國(guó)際貨幣間匯率大幅波動(dòng)，這給國(guó)際貿(mào)易尤其是新興市場(chǎng)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易持續(xù)復(fù)蘇蒙上陰影。（4）各種形式的保護(hù)主義明顯增多。（5）主要經(jīng)濟(jì)體在宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)上存在很大困難。（6）各國(guó)刺激政策在退出時(shí)機(jī)選擇和具體操作方面可能存在操作失誤或出現(xiàn)“各自為戰(zhàn)”的情況，等等。
　　
　　由于目前還無(wú)法預(yù)估上述因素對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性影響， 因此，世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇并不是板上釘釘?shù)氖�，它還存在諸多不確定性。短期看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要風(fēng)險(xiǎn)是部分國(guó)家的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題以及主要經(jīng)濟(jì)體的金融監(jiān)管改革可能給金融市場(chǎng)帶來(lái)的巨大壓力，其結(jié)果很可能出現(xiàn)企業(yè)借貸成本上升，銀行盈利能力下降，不良資產(chǎn)增加，并最終導(dǎo)致全球信貸再度緊縮，從而危及世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。
　　
　　從美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體走勢(shì)來(lái)看，自去年三季度到今年三季度被認(rèn)為是美國(guó)制造業(yè)非常強(qiáng)勁的補(bǔ)庫(kù)存階段。在這個(gè)過(guò)程中，美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇明顯，今年4月，反映美國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇情況的重要指數(shù)——芝加哥采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）曾一度創(chuàng)近5年來(lái)的新高（達(dá)到63.8）。同時(shí)，自去年3月以來(lái)，美國(guó)股票市場(chǎng)持續(xù)反彈和政府對(duì)汽車(chē)及住房消費(fèi)的補(bǔ)貼使得美國(guó)私人消費(fèi)和投資快速增長(zhǎng)。

　　但是，進(jìn)入今年二季度后，種種跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭已經(jīng)開(kāi)始放緩，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，一系列的財(cái)政刺激政策大多已經(jīng)結(jié)束（如：舊車(chē)換現(xiàn)金和購(gòu)房退稅），這使得消費(fèi)增長(zhǎng)趨緩；其次，制造業(yè)修復(fù)庫(kù)存的貢獻(xiàn)正在逐步減弱（但依然是正貢獻(xiàn)），PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月（5月和6月）出現(xiàn)下滑，但依然在景氣上限；第三，受股市下跌預(yù)期影響，6月消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)下滑；第四，期盼已久的房地產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)似乎并未啟動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)缺乏明確增長(zhǎng)點(diǎn)的階段�？傊�，在消費(fèi)沒(méi)有出現(xiàn)明確好轉(zhuǎn)跡象、房地產(chǎn)庫(kù)存回補(bǔ)沒(méi)有全面啟動(dòng)的情況下，美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)放緩。
　　
　　當(dāng)前，歐債危機(jī)再度惡化的風(fēng)險(xiǎn)正逐步消退，觸發(fā)世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”的可能較小。首先，7500億歐元救助計(jì)劃融資機(jī)制細(xì)節(jié)已經(jīng)敲定，可以保證歐元區(qū)任何國(guó)家在出現(xiàn)債務(wù)問(wèn)題時(shí)能及時(shí)得到貸款，并且規(guī)模足以覆蓋南歐四國(guó)近3年的所有到期債務(wù)。此后更嚴(yán)重的沖擊似乎已不會(huì)再出現(xiàn)。其次，歐債危機(jī)對(duì)美歐銀行體系沖擊力度不大，銀行間市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯的流動(dòng)性緊張現(xiàn)象。再者，歐債危機(jī)是在市場(chǎng)去杠桿化的過(guò)程中發(fā)生的，全球各大投行沒(méi)有大規(guī)模地將歐洲主權(quán)債務(wù)打包證券化，也沒(méi)有以“杠桿銷(xiāo)售”、“信用擔(dān)�！钡确绞酵其N(xiāo)至全球，因此波及范圍遠(yuǎn)小于美國(guó)的次貸危機(jī)。
　　
　　盡管如此，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面影響也不應(yīng)小覷。正是由于存在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致美歐在對(duì)后金融危機(jī)時(shí)期如何確保經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇的看法上出現(xiàn)了明顯分歧：一方面，美國(guó)希望各國(guó)繼續(xù)維持財(cái)政刺激，并確保貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕；另一方面，歐元區(qū)及英國(guó)則大規(guī)模啟動(dòng)財(cái)政緊縮政策，目的就在于平復(fù)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和穩(wěn)定國(guó)債市場(chǎng)。
　　
　　雖然歐洲快速退出財(cái)政刺激政策可以達(dá)到盡早降低財(cái)政赤字的目的，但對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇卻是非常大的損害。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐元區(qū)在未來(lái)3年中赤字總體削減規(guī)模將在3000億歐元左右，其中德國(guó)為800億歐元；英國(guó)在未來(lái)4年中削減赤字的總額約為2000億歐元。分析普遍認(rèn)為，只有當(dāng)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以支撐2%以上的基準(zhǔn)利率時(shí)，才是推行財(cái)政緊縮政策的安全時(shí)機(jī)。如果英德等歐洲主要經(jīng)濟(jì)體下半年實(shí)施財(cái)政收縮政策，那么，必將對(duì)目前低迷的歐洲經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步的壓制，動(dòng)搖其脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)。

　　如果歐元區(qū)貨幣刺激政策上也提前退出（早于美國(guó)提前加息），那對(duì)歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)的打擊將是災(zāi)難性的。一方面，歐元區(qū)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的力度將大打折扣，內(nèi)外需可能出現(xiàn)的雙重不振會(huì)使得經(jīng)濟(jì)二次衰退的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。其次，美元的相對(duì)走弱會(huì)推動(dòng)大宗商品價(jià)格大幅上漲，促使全球通脹預(yù)期升溫。在此前提下，如果歐洲經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)要保持穩(wěn)定的持續(xù)增長(zhǎng)，必須保證寬松的貨幣政策的延續(xù)性。
　　
　　從目前歐盟各國(guó)政府和歐洲央行的態(tài)度來(lái)看，提前退出貨幣刺激政策的可能性不大，但提前實(shí)施財(cái)政緊縮政策的可能卻很大。
　　
　　主要新興市場(chǎng)國(guó)家在經(jīng)歷金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)重振之后，都導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通脹壓力出現(xiàn)上升的情況（俄羅斯除外）。從歷史趨勢(shì)上看，印度與巴西的中性通脹水平分別在5.0%—5.5%左右。由于兩國(guó)在本次金融危機(jī)后期經(jīng)濟(jì)反彈力度都較大，各自國(guó)內(nèi)都出現(xiàn)了物價(jià)快速上漲的情況。但是，由于今年下半年乃至明年的大宗商品及原油價(jià)格很可能處在一個(gè)溫和上漲的態(tài)勢(shì)當(dāng)中，因此，印度和巴西下半年的國(guó)內(nèi)通脹壓力并不高。并且，兩國(guó)央行已經(jīng)分別啟動(dòng)加息政策，因此，雖然這兩個(gè)國(guó)家目前通脹水平較高，但后期的通脹壓力并不大。綜合印巴等新興市場(chǎng)國(guó)家的通脹預(yù)期情況看，當(dāng)前看似較高的通脹水平并不會(huì)醞釀新的全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。