“其實(shí)這兩天人民幣匯率波動(dòng)雖然看起來(lái)很大，但是我們和客戶(hù)的反應(yīng)其實(shí)沒(méi)那么強(qiáng)烈，感覺(jué)反倒是你們媒體更關(guān)注這事兒�！�1月29日匯市開(kāi)盤(pán)之際，某銀行外匯資金產(chǎn)品經(jīng)理張先生在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)調(diào)侃道。
　　
　　而就在他說(shuō)話(huà)這會(huì)兒工夫，人民幣對(duì)美元即期匯率開(kāi)盤(pán)后(09:30)瞬間跌至6.2542，較中間價(jià)折價(jià)達(dá)1.97%，這已經(jīng)是本周連續(xù)第4個(gè)交易日逼近2%的匯率波動(dòng)下限。
　　
　　尤其是在上周五(1月23日)、本周一(26日)兩個(gè)交易日內(nèi)，人民幣累計(jì)貶值近475個(gè)基點(diǎn)，跌幅均達(dá)到1.94%，接近于2%的跌停線(xiàn)，整體在6.20~6.25區(qū)間寬幅浮動(dòng)。
　　
　　“央行的心思都別猜”
　　
　　相比于每天盯著大盤(pán)看人民幣的走勢(shì)，像張先生這樣天天與外匯打交道，奮斗在“匯市”一線(xiàn)的人，更渴望的是揣測(cè)央行的心思。
　　
　　“經(jīng)驗(yàn)就是，央行的心思都別猜，猜也沒(méi)有用。之前有人唱空了十年，結(jié)果人民幣越唱越堅(jiān)挺，到最后各路專(zhuān)家也說(shuō)不出個(gè)所以然來(lái)，看不懂就對(duì)了，央行就是要讓你看不懂�！睆埾壬�說(shuō)道。
　　
　　的確，央行對(duì)于每日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的調(diào)整，通常被市場(chǎng)看作是央行對(duì)匯市態(tài)度的“委婉”表達(dá)。
　　
　　但在1月27日、28日兩天央行連續(xù)上調(diào)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)102個(gè)基點(diǎn)，被業(yè)內(nèi)人士解讀為央行出手穩(wěn)定匯市，不希望人民幣出現(xiàn)大幅貶值，但在昨日(1月29日)，在人民幣貶值趨勢(shì)并未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，央行突然調(diào)低中間價(jià)53個(gè)基點(diǎn)，難道央行在“縱容”人民幣的貶值嗎?
　　
　　對(duì)此，張先生認(rèn)為：“可能是央行希望把中間價(jià)調(diào)低一點(diǎn)，防止觸及跌停位，也可能是為了防止熱錢(qián)流出。”“不是人民幣越貶值熱錢(qián)越容易流出嗎?”記者問(wèn)道。
　　
　　“如果本幣主動(dòng)貶值，可以加大熱錢(qián)撤出的成本，算是個(gè)互動(dòng)關(guān)系吧。其實(shí)不用擔(dān)心，相信目前形勢(shì)都在央行掌握之中�！睆埾壬�說(shuō)道。
　　
　　他又補(bǔ)充道：“去年開(kāi)始，從引導(dǎo)人民幣主動(dòng)貶值，到提前降息，央行幾乎每一次都走在美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行前面。坐擁近4萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，還是很有話(huà)語(yǔ)權(quán)的。有央行在，我們心里很踏實(shí)。”
　　
　　“去年2月才是真正的暴跌”
　　
　　在張先生看來(lái)，雖然從2014年10月份開(kāi)始人民幣基本處于貶值通道，但并不能算是“暴跌”，而真正讓外匯從業(yè)員們記憶猶新、措手不及的是去年2月份開(kāi)始人民幣的大幅貶值。
　　
　　“一點(diǎn)預(yù)兆都沒(méi)有，客戶(hù)剛開(kāi)始沒(méi)怎么在意，但慢慢的都慌了，突然意識(shí)到，人民幣也會(huì)出現(xiàn)如此大幅度的波動(dòng)。”張先生描述道。
　　
　　從2014年2月17日開(kāi)始，人民幣突然開(kāi)啟了貶值通道，當(dāng)日，人民幣對(duì)美元為6.0640，而僅6天后，人民幣就告別了(6.0,6.1)的區(qū)間;2月25日，人民幣對(duì)美元匯率為6.1234，兩個(gè)半月后，人民幣已經(jīng)貶值到1美元可兌6.2594元人民幣，貶值時(shí)間之長(zhǎng)，幅度之大，在中國(guó)匯率市場(chǎng)上實(shí)屬少見(jiàn)。
　　
　　“但好處就是，自從去年2月份這么一折騰，我們和客戶(hù)對(duì)于人民幣的波動(dòng)都有了心理準(zhǔn)備，客戶(hù)對(duì)于人民幣匯率走勢(shì)的看法更加多樣化，對(duì)匯率的容忍度也提高了，同時(shí)，客戶(hù)對(duì)于遠(yuǎn)期結(jié)售匯產(chǎn)品的需求度也提高了，使我們的業(yè)務(wù)更好地開(kāi)展�！睆埾壬�說(shuō)道。
　　
　　從2014年以來(lái)，人民幣匯率的震蕩改變了企業(yè)的交易習(xí)慣，持匯及提前購(gòu)匯的意愿加強(qiáng)。在匯率雙向波動(dòng)常態(tài)化的市場(chǎng)形勢(shì)下，企業(yè)也逐漸意識(shí)到利用外匯資金產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口、規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的必要性。
　　
　　張先生所在分行，2014年一整年，客戶(hù)購(gòu)匯需求與結(jié)匯需求相比明顯增多，資金差額近30億美元�！皝�(lái)我們行結(jié)匯的客戶(hù)規(guī)模并不大，上千萬(wàn)美元的就算大客戶(hù)了，但購(gòu)匯的客戶(hù)規(guī)模比較大，幾千萬(wàn)美元、上億的都有。”
　　
　　招商銀行在昨日發(fā)布的報(bào)告中指出，企業(yè)結(jié)匯意愿已經(jīng)大幅下降，且央行減少了常態(tài)化干預(yù)，企業(yè)出口收入的美元滯留在銀行體系內(nèi)，去年美元存款從4832億美元快速增長(zhǎng)至最高6241億美元。
　　
　　“現(xiàn)在客戶(hù)這邊挺微妙的，進(jìn)口企業(yè)現(xiàn)在普遍感覺(jué)到人民幣貶值的趨勢(shì)了，但還是寄希望于人民幣能反彈回升，所以主動(dòng)采取匯率產(chǎn)品套期保值的并不多”張先生說(shuō)道。
　　
　　結(jié)匯時(shí)機(jī)來(lái)了
　　
　　“趁美元走強(qiáng)逢高結(jié)匯是個(gè)相對(duì)不錯(cuò)的選擇。”招商銀行總行金融市場(chǎng)部分析師劉東亮對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
　　
　　劉東亮說(shuō)道：“我們認(rèn)為中國(guó)的匯率政策并沒(méi)有轉(zhuǎn)向，仍維持年內(nèi)區(qū)間雙向波動(dòng)的判斷，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間為6.05~6.35�！�
　　
　　他強(qiáng)調(diào)，人民幣應(yīng)不應(yīng)該貶值和會(huì)不會(huì)貶值是兩回事，前者屬于理論層面，而后者屬于實(shí)操層面。至少?gòu)哪壳暗膬?nèi)外環(huán)境來(lái)看，人民幣雖有貶值壓力，但貶值環(huán)境尚不成熟，貨幣當(dāng)局也尚未做好人民幣大幅貶值的準(zhǔn)備�！叭绻�市場(chǎng)不買(mǎi)賬真的觸及跌停，那么央行可以“發(fā)大招”，進(jìn)場(chǎng)干預(yù)來(lái)保證市場(chǎng)流動(dòng)性，并發(fā)出更為強(qiáng)烈的信號(hào)�！�
　　
　　“如果前述我們對(duì)于政策和匯率判斷正確的話(huà)，那么在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，企業(yè)客戶(hù)趁美元走強(qiáng)逢高結(jié)匯的時(shí)機(jī)正在臨近，6.25以上可能都是不錯(cuò)的價(jià)格。當(dāng)然，政策與市場(chǎng)并不會(huì)以人的意志為轉(zhuǎn)移，當(dāng)政策出現(xiàn)較大變化時(shí)，我們也需要及時(shí)跟進(jìn)并對(duì)觀(guān)點(diǎn)予以修正�！眲�東亮說(shuō)道。